Flyet med tre utenlandske turister og en islandsk flyger tok av fra Reykjavik i 10.30-tiden torsdag og skulle da på en to timer lang sightseeingtur.
Det siste livstegnet kom klokka 11.45 da flyet befant seg da vest for Úlfljótsvatn, rundt 75 kilometer øst for Reykjavik.
Fredag deltok over 1.000 personer i letingen, og sent fredag kveld ble flyet funnet av en miniubåt på bunnen av Úlfljótsvatn, melder den islandske kringkasteren Rui.
Det er ikke kjent hvilken nasjonalitet de tre passasjerene hadde.
